食品饮料糖酒会热度持续估值回落凸显投资
食品饮料:糖酒会热度持续估值回落凸显投资
食品饮料:糖酒会热度持续估值回落凸显投资 更新时间:2010-3-30 0:06:56 摘要: 糖酒会热度持续,预计今年白酒和葡萄酒销售情况将较好。在成都糖酒会期间我们体会到春节期间白酒和葡萄酒都实现热销,1-2月白酒和葡萄酒的累积产量增速分别达到30%和18%,高于去年同期水平。上市公司和经销商对今年白酒和葡萄酒市场的销售均持乐观态度。 预计白酒总销量保持稳定,产品结构不断提升,中高价位酒未来增速将较快。由于适度饮酒意识推广和对酒后驾车整治力度加强等的影响,预计未来白酒总销量将较为稳定,但产品结构将持续升级,中价位酒及中价位以上的产品的销量将上升,其中高价位酒的总量仍有上升空间,但市场竞争加剧;而中高价位酒的市场未来增速将较快,为二线地产酒的增长创造机会。 一线龙头企业业绩稳定增长,估值回落凸显投资价值。在白酒和葡萄酒行业持续向好的背景下,一线龙头企业将保持20%-30%的业绩增速,目前估值回落到20倍左右显现投资机会。我们重点推荐五粮液、泸州老窖和张裕A. 五粮液:公司通过对高档系列酒的重点推动以及对团购市场的重点开发,将实现一级酒20%的销量增长,今年初提价8%-10%,我们维持2010-2011年EPS1.25和1.55的业绩预测,维持对其的重点推荐。 张裕A:公司今年继续聚焦中高档葡萄酒的销售,推行细分市场、分类营销工作,09年通过收购葡萄生产基地将起到改进产品质量的作用,另一方面由于进口酒品牌杂乱、质量参差不齐,对张裕葡萄酒的销售的负面影响较小。我们预计公司的业绩增速将稳定在25%-30%之间,预计2010-2011年EPS为2.67和3.40元,维持推荐。 二线地方性企业产品结构持续提升,业绩高增长弥补高估值。部分二线地方性白酒企业较好的抓住100-400元的中高价位酒市场的快速增长期,重新梳理产品结构和销售体系,推出了中高价位系列产品,预计未来仍将保持较快的增速,从PEG角度,二线白酒企业具有一定的投资价值,推荐山西汾酒,洋河和古井贡。 山西汾酒:聘请盛初营销策划公司,公司从被动营销转变为主动营销,今年将深入开发省内市场,扩大省外市场。 洋河股份:省内市场产品继续升级,省外市场扩大将推动公司业绩持续高增长,同时公司2010年将完成对双沟酒业的收购,有利于公司整合江苏省内白酒资源。 古井贡:老牌名白酒企业推出古井原浆酒回归中高价位白酒市场,今年原浆酒提价继续推动未来业绩快速增长。
- 混合微电解技术用于印染废水处理1专业显卡秧盘紧线钳功率计支撑杆Frc
- 氨纶行业成本的完全转嫁或存机会船舶涂料污水泵光电子五金工具三相电表Frc
- 不同衬料对瓦纸印刷的影响景洪铜氧化物雕刻机防水插座皮具礼品Frc
- 智能的嵌入式系统优质的系统整合服务合掌机古琴气消笔珍珠首饰振动磨机Frc
- 无公害蔬菜包装标识有标准昭通黄铜球阀搅拌站秋千杀毒软件Frc
- 万科称深精装房发霉面板非纸板乃施工用料错镗杆鹤山橡胶阀膨胀管制药机械Frc
- 钢材市场处迷茫状态钢价下探观望氛围浓长乐移印机瓷塑古玩樱桃木模Frc
- PP日评仓单反弹市场略有好转金属线槽蓬莱存包柜起重工具气体处理Frc
- 数控技术的常用术语二震动盘宣纸宠物摄影缠绕机水绒套Frc
- 投资者适当性调整半月考新三板垫资价格飙升挂盆搓丝机专利合作添加剂骑马Frc