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【资讯】汇率干预弹药充足美元承接能力无限

发布时间:2020-10-16 23:21:00 阅读: 来源:电力猫厂家

汇率干预“弹药”充足 美元承接能力无限

在欧美央行量化宽松政策不断的背景下,资金持续流入香港,令港元汇率持续高企。12月12日,香港金管局再向市场注逾46.5亿港元以稳定港元兑美元汇率,为10月19日以来第21度向市场注资,累计注入763.47亿港元,令银行体系总结余增至2250多亿港元。  “预计资金还会持续流入香港,我们要做的就是维持港元兑美元的汇率在7.8左右的水平,即在它达到7.8500的时候就要买港元,达到7.7500时卖港元,我们不会管它到底是因为什么波动,只是按照要求操作,维持住港元兑美元汇率的基本稳定。”香港金管局总裁陈德霖 12月13日在接受本报记者采访时表示。  至于外界对于金管局“弹药”是否足够的担忧,他表示,金管局买美元、卖港元实际上是在创造货币,“说白了就是无中生有,所以不存在港元”弹药“够不够的问题,可以说金管局对于美元的承接能力是无限的,有多少美元进来我们都能够买下。”  入港资金非为炒人民币  对于金管局入市干预的说法,陈德霖并不认可。他表示,实行在联系汇率下盯住美元,是香港汇率制度的特色,因此尽管美元波动很大,但金管局都将坚决维护联系汇率制度。  “可以肯定的是,香港的联系汇率制度不会变,我们维护联系汇率的决心很强,这也是最适合我们的制度。IMF最近来香港,也肯定了联系汇率制度对于香港的意义。”陈德霖称。  关于流入香港的资金是否热钱的问题,他表示,香港的资金自由进出,钱没有冷热之分。一般意义上的热钱是指大规模进来、目的是为了短期套利的资金,即快进快出,而要符合这几个条件的市场并不多,主要是外汇市场,也有一些进入债券和股票市场,房地产市场相对来说交易成本要高很多,而且不容易脱手。  “从这些方面来判断,这些资金流入香港换成港元以后到底是要做什么,我们观察到的主要是两点,一是进入香港股市,尤其是在香港上市的中资企业即H股,去年下半年由于一些外资对中国经济硬着陆的担忧很大,从港股净流出的资金有700亿港元,但今年9、10月份开始,外资对中国的资产配置改变,从卖掉中国股票变成买入,到目前已经有900亿港元流入股市,最近香港的IPO和二级市场配售都比较活跃,也可以看出来。”陈德霖说。  其次,从去年开始,香港的企业融资渠道更多元化,比如发行外币债券的企业增多,去年香港企业发行了70亿美元外币债券,而今年到目前为止已经发行了230亿美元外币债券,是去年的三倍多,这些债券募集的资金部分要在香港支付,所以这些美元也要换成港币。  “我们并不是第一次经历资金流入。2008年雷曼兄弟倒闭后,流入香港的资金曾经达到6400亿美元,但我相信这次不会有那么多,而且我们也要求香港的银行提高风险意识,这些资金流入虽然会给银行带来一些好处,但也要避免突然流出给银行带来冲击。”他表示。  至于资金流入香港是不是等机会进入内地去炒人民币 ,陈德霖认为这种说法是站不住脚的,理由有两点,一是如果持有美元的人看好人民币,可以直接换成人民币,没必要先换成港元,而且香港有离岸人民币(CNH)市场,机构和企业可以自由买卖人民币,现在每天的交易量有20亿-30亿元,如果先将美元换成港元再换成人民币,多了一个环节,提高了交易成本,二是港元和美元兑人民币的变动幅度基本是一致的,如果为了炒人民币,将美元换成港元也没有意义。  人民币资金池动态循环  香港作为人民币离岸市场亦受到广泛关注。去年末以来香港的人民币存款转升为跌,今年10月份才止跌回升,当月环比上升1.66%至5547亿,但也仅与去年底基本持平。  就外界对香港人民币资金池是否足够的质疑,陈德霖回应称,尽管香港目前的人民币存款只有6600亿元人民币,但活力非常强,有进有出,双向循环。而且目前点心债市场规模已经达到2300亿元人民币,还有210亿元人民币的A股ETF,这些也都是从人民币存款转化而来,上述加总,人民币资金池有近9000亿元。  “人民币存款只是一方面,另一方面要看到人民币离岸市场的建设,首先体现在支持实体经济方面,截至目前经香港处理的人民币跨境贸易结算累计超过2万亿。而且在这2万多亿的贸易结算中,有18%是完全离岸的双边贸易结算,而一开始基本上都是在香港和内地之间的结算,这表明海外市场对人民币的需求在上升。”陈德霖称。  其次,自去年李克强副总理访港以来,外商直接投资(FDI)的人民币结算进展很快,按国际收支直接投资项下的数字计算,FDI以人民币结算的比例,由2011年的4.9%,上升到今年上半年的10%,这些直接投资的人民币资金来源既有企业自有的,也有贷款和发债得来的。人民币FDI可以解决一些企业在境内投资和收益的货币错配问题。同时对外直接投资(ODI)的人民币结算也在发展,今年已经占到全部ODI的6%-7%。  “三是香港的人民币实时清算系统也更加完善,为了适应欧美交易时段我们将系统运行时间延长到晚上11点,目前这个系统每天的交易量达到2500亿元,而一年前还只有50亿元,而这2500亿元中,90%是完全离岸的银行间支付和清算,这背后就是以人民币进行的贸易、投资和外汇交易活动,说明人民币离岸市场的深度大大提高。”他表示。  汇率干预“弹药”充足美元承接能力无限  他同时指出,人民币离岸市场最基本的是几个方面,一是贸易,而贸易是双边的,有进有出,进出不可能完全平衡,尤其一开始回流的人民币不可能比外流的还要多,但也不可能人民币全都流出去,这是一个动态的循环。二是投资,比如人民币以ODI的形式流出去,或者其他国家拿到人民币可以回来投资,这也是一个动态的循环。  “一个典型的例子是国开行此前给委内瑞拉做的一笔200亿的贷款,其中100亿是以人民币的形式,那么委内瑞拉还是要还给国开行人民币,所以他们卖油给中国的时候也收人民币,这样就形成一个良好的循环。”陈德霖说。  三是银行之间以人民币进行的双边贷款,年初还只有300亿元人民币,目前已经达到700亿元人民币。四是海外银行在香港开人民币账户,去年只有960个账户,今年已经增加到1400多个,他们可以利用香港银行的平台来满足海外客户的人民币收付、融资和理财需求,香港的银行借给海外银行的人民币也已经达到1200亿元人民币。  而对于很多人所担心的伦敦建立人民币离岸市场对香港的影响,陈德霖认为这是不必要的担心。“香港不会是唯一离岸中心,实际上我们认为香港与伦敦的合作意味着人民币国际化的新纪元。任何地方若要开展人民币业务但缺乏基建设施,都可以和香港合作。”

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