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【资讯】刘钊量化投资是一种科学态度

发布时间:2020-10-17 01:51:24 阅读: 来源:电力猫厂家

刘钊:量化投资是一种科学态度

在11月29日举办的“建设银行基金服务万里行·中证金牛会(深圳站)”活动现场,作为今年业绩最好的量化投资基金经理之一,刘钊介绍了量化投资的前世今生。他通过生动具体的演示,向投资者展示了量化投资是一种科学的态度。与此同时,刘钊表达了对于当前量化投资热潮的担忧,他表示随着量化模型的雷同,不排除未来可能出现“量化危机”,而他所要做的就是注重风险控制,并采用多策略的量化模型。

量化投资追求胜率

在讲演的开始阶段,刘钊向投资者展现了电影《决胜21点》的片段,这部电影讲的是一个真实故事,麻省理工高材生通过算牌的方法,在美国拉斯维加斯赌场挣了300万美元。刘钊想说明的是,量化投资玩的是数据 ,量化投资经理把市场上所有股票 、所有基金进行穷举、进行罗列,每个量化投资经理都有一个庞大的数据库,整个数据库是以T为单位计算,每天新增的数据字段容量大概是1G左右。

量化投资经理追求的是大概率获胜。“我们不能保证每一次投资都能挣到钱,每次买卖股票都是300只以上,但是至少保证150只以上的股票挣钱,保证胜率是50.1%,量化投资的基本原则就是靠大数据、大概率来赢钱。”

量化投资的优势是,可以覆盖市场上的大量公司,把市场上所有能拿到的数据全部拿过来,行情数据、上市公司基本面数据、交易者投资情况数据,包括互联网上投资者关心的是哪些股票、哪些行业、市场的兴趣所在,所有数据库全部放到一起,在把所有东西全部穷举一遍之后,做出具体的投资决策。

热潮之下谨慎前行

刘钊表示,2007年,美国曾爆发过一次“量化危机”(Quant crisis)。在那次危机中,一星期之内很多量化的专户产品将过去3个月的盈利迅速亏净,更有甚者将过去3年的盈利全部吃光。而一个星期之后,撑过去的产品又很快恢复了此前80%的盈利水平。再过一个星期,产品的净值继续上涨。在那次危机中,短短一个星期里很多量化专户产品出局。

量化投资隐患积累的逻辑在于,量化投资模型很容易被模仿和照抄,“宽客”们做的事情日渐趋同,用的因子越来越相似。“前因是大家用的因子越来越相似,你买这些股票,我也买这些股票,突然有一天,有一个大的基金业绩做得不好,被投资者赎回,基金经理想清盘,需将所有股票全部卖掉,由于卖得比较急,造成一揽子股票下跌,其他的量化产品也跟着卖,最后形成了连锁反应。”

对于量化投资经理而言,未来避免陷入危机的唯一办法就是尽量不让自己的模型与他人趋同,注重风险控制,并采用多策略的量化模型,这是对量化投资经理提出的更高要求。

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